报告投资评级 - 买入评级维持不变[2] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024年前三季度营收10.70亿元同比增长18.41%归母净利润1.03亿元同比增长23.05%扣非后归母净利润0.92亿元同比增长35.82%单季度2024年三季度营收4.76亿元同比增长41.02%归母净利润0.49亿元同比增长38.99%扣非后归母净利润0.39亿元同比增长49.58%受益于消费电子行业需求回暖业绩稳步增长[4] - 盈利能力维持较高水平费用率控制良好2024年前三季度整体毛利率为40.20%同比提升0.75pct净利率为9.12%同比下降0.12pct费用率方面前三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为6.99%/8.16%/11.69%/-0.51%同比-0.54pct/-0.02pct/-0.21pct/-0.16pct整体期间费用率为26.33%同比下降0.93pct[4] - 不断拓展新领域应用光伏消费电子提供增长动力在光伏领域针对光伏钙钛矿可提供用于薄膜电池高精度划线的激光智能装备截至三季度末已接到多家客户订单需求发货及验收工作持续推进同时积极配合客户落地GW级产线在消费电子领域自2023年进入消费电子头部客户的手机摄像头模组检测供应链后随着客户在国内产能建设方面的持续推进摄像头模组检测订单获得快速增长持续交付设备用于多项摄像头核心功能检测当前已全面覆盖所有摄像头模组的检测项目并积极承接模组检测自动化环节设备需求有望在未来两年为公司带来持续业绩增长[4] - 考虑下游锂电等新能源领域扩产需求有所放缓下调2024 - 2025年盈利预测并新增2026年盈利预测预计2024 - 2026年实现营业收入14.19/17.96/21.31亿元实现归母净利润1.49/2.13/2.59亿元对应PE为31.8/22.3/18.3倍[4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年前三季度营收10.70亿元同比增长18.41%归母净利润1.03亿元同比增长23.05%扣非后归母净利润0.92亿元同比增长35.82%单季度2024年三季度营收4.76亿元同比增长41.02%归母净利润0.49亿元同比增长38.99%扣非后归母净利润0.39亿元同比增长49.58%[4] - 2024年前三季度整体毛利率为40.20%同比提升0.75pct净利率为9.12%同比下降0.12pct费用率方面前三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为6.99%/8.16%/11.69%/-0.51%同比-0.54pct/-0.02pct/-0.21pct/-0.16pct整体期间费用率为26.33%同比下降0.93pct[4] - 预计2024 - 2026年实现营业收入14.19/17.96/21.31亿元实现归母净利润1.49/2.13/2.59亿元对应PE为31.8/22.3/18.3倍[4] 业务发展方面 - 受益于消费电子行业需求回暖业绩稳步增长主要是由于消费电子行业需求逐步回暖摄像头模组光电有源检测业务收入增加同时激光器业务保持稳定增长给利润增长带来稳定贡献[4] - 不断拓展新领域应用在光伏领域针对光伏钙钛矿可提供用于薄膜电池高精度划线的激光智能装备截至三季度末已接到多家客户订单需求发货及验收工作持续推进同时积极配合客户落地GW级产线在消费电子领域自2023年进入消费电子头部客户的手机摄像头模组检测供应链后随着客户在国内产能建设方面的持续推进摄像头模组检测订单获得快速增长持续交付设备用于多项摄像头核心功能检测当前已全面覆盖所有摄像头模组的检测项目并积极承接模组检测自动化环节设备需求有望在未来两年为公司带来持续业绩增长[4]