水井坊:中档天号陈放量势能延续,Q3业绩符合预期

公司报告 | 季报点评 中档天号陈放量势能延续,Q3 业绩符合预期 事件 :2024Q3 公司营业收入/归母净利润/扣非归母净 利润分别为 20.70/8.83/8.81 亿元(同比+0.38%/+7.67%/+10.47%)。 天号陈保持放量带动中档酒高增,降级背景下高档酒 Q3 承压。24Q3 公司 白酒业务收入 20.38 亿元(同比+0.28%),量价拆分来看,24Q3 公司白酒 销量为 4863.53 千升,同比+4.26%,对应吨价为 41.91 万元/千升,同比 -3.81%。其中:高档/中档产品营业收入分别为 19.40/0.99 亿元(同比 -2.03%/+87.15%),高档白酒占比 95.16%,占比同比下降 2.25pcts。我们预 计,三季度八号势头良好,井台在降级背景下量承压相对明显,天号陈及 系列酒承接降级需求,保持放量势能。 海外市场 Q3 增长突出。24Q3 国内/外收入分别为 20.16/0.23 亿元(同比 -0.31%/+112.16%),其中国内/国外收入占比分别为 98.88%/1.12%,国外占 比同比提升 0.59pcts。24Q3 批发代理/新渠道及团购销售收 ...