报告投资评级 - 给予报告研究的具体公司“买入”评级[5] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司控制器主业保持高增长，2024年前三季度公司实现收入70.40亿元，同比+28.30%；归母净利润3.55亿元，同比+6.29%其中Q3单季度公司实现收入24.71亿元，同比+30.83%；归母净利润1.57亿元，同比+11.90%Q3单季度收入延续高增态势[2] - 报告研究的具体公司净利率环比大幅改善，2024年前三季度公司整体毛利率、净利率分别为18.11%、4.62%，同比分别-0.72pct、-1.74pct，其中Q3单季度公司毛利率、净利率分别为19.30%、6.01%，同比分别+0.27pct、-0.81pct，环比分别+1.36pct、+2.44pct[4] - 看好报告研究的具体公司所在智能控制器行业市场空间广阔，作为行业领先企业，通过研发创新持续为客户提供高附加值解决方案，市场份额持续提升[5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价12.84元，总股本/流通股本9.26/8.01亿股，总市值/流通市值119/103亿元，52周内最高/最低价14.47/8.79元，资产负债率47.0%，市盈率36.05，第一大股东为刘建伟[1] 股票投资评级与个股表现 - 给予“买入”评级，为首次覆盖，个股表现有不同幅度的涨跌[2] 公司经营情况 - 2024年前三季度收入同比增长28.30%，归母净利润同比增长6.29%，Q3单季度收入同比增长30.83%，归母净利润同比增长11.90%[2] - 控制器主业保持高增长，Q1、Q2、Q3收入同比分别为+20.51%、+32.41%、+30.83%，2024Q3单季度控制器业务板块收入24.43亿元，同比+29.70%[3] - 净利率环比大幅改善，期间费用率管控良好，Q3公司期间费用率同比1.56pct至11.39%，其中财务费用率同比-1.71pct[4] 投资建议 - 看好公司所在智能控制器行业，预计2024 - 2026年归母净利润分别至5.12/7.14/9.12亿元，同比分别+54.47%/+39.37%/+27.75%，对应PE分别为23/17/13倍[5] 财务预测 - 预计2024 - 2026年营业收入分别为9560/12090/14976百万元，营业收入增长率分别为27.34%/26.47%/23.87%，归属母公司净利润分别为512/714/912百万元，归属母公司净利润增长率分别为54.47%/39.37%/27.75%[7] - 2024 - 2026年毛利率分别为19.3%/19.8%/20.1%，净利率分别为5.4%/5.9%/6.1%，ROE分别为10.6%/13.5%/15.4%，ROIC分别为8.5%/9.3%/10.9%，资产负债率分别为54.0%/55.9%/57.2%[9]