公司报告 | 季报点评 收入企稳回升，成本改善带动扣非表现亮眼 24Q1-3 业绩：实现收入/归母净利/扣非净利 10.64/1.57/1.49 亿元，同 比-0.5%/-16.8%/-16.04%； 24Q3 业绩：实现收入/归母净利/扣非净利 3.85/0.62/0.6 亿元，同比 +4.5%/+13.9%/+25.1%。 收入企稳改善，基地市场稳固，粉丝效应延续。 Q3 含乳饮料/其他收入 3.7/0.2 亿元，同比+1.8%/+300.7%。 分区域看， Q3 收入华东 / 华 中 / 西南为 2.0/0.6/0.7 亿元，同比 +4.9%/-6.0%/+0.8%；电商收入 0.23 亿元，同比+107.9%、占比+3pct， 我们认为或系成毅代言带来的粉丝效应。Q3 华东/西南净增经销商 16/5 家，华中/华北净减少 11/13 家。 Q1-3 乳饮料/其他收入同比-3%/+165%；华东/华中/西南/电商收入同比 -0.4%/-12.7%/+2.0%/+92.7%。 毛利率表现亮眼，费投仍在加大。 Q3 扣非净利率同比+2.6pct，其中：1）毛利率同比+5.2pct、环比-2.6pct； 2） ...