报告投资评级 - 评级为买入（维持）[2] 报告核心观点 - 看好通用股份长期成长性，柬埔寨二期投产使国际化更进一步，随着新项目持续落地将提高公司国际化竞争力，考虑到公司未来成长性维持买入评级[2][4][6] 财务数据相关 - 2024年前三季度公司实现营业收入49.88亿元，同比+35.56%；归母净利润3.80亿元，同比+139.49%；扣非后归母净利润3.64亿元，同比+162.53%；经营活动现金流量净额5.20亿元，同比减少-1.73亿元，销售毛利率为16.67%，同比提升2.75个pct，销售净利率为7.63%，同比提升3.32个pct[3] - 2024Q3单季度，公司实现营业收入19.20亿元，同比+33.45%，环比+18.17%；实现归母净利润为0.93亿元，同比-7.16%，环比-30.21%；扣非后归母净利润0.89亿元，同比-5.66%，环比-29.99%；经营活动现金流净额为1.55亿元，销售毛利率为15.05%，同比-0.88pct，环比-2.32个pct，销售净利率为4.87%，同比-2.13个pct，环比-0.41个pct[3] - 预计公司2024 - 2026年营业收入为71.63、95.08、111.04亿元，归母净利润分别为5.37、9.69、12.96亿元，对应PE分别15、9、6倍[7] - 截至2024年6月，公司已达产产能为1400万条半钢胎和460万条全钢胎，在建产能全部投产后，公司产能合计将达到3650万条半钢胎、535万条全钢胎和10万条非公路轮胎[6] - 2024Q3公司实现净利润9348万元，环比下降4068万元，2024Q3销售费用为638万元，环比减少3018万元；管理费用为6222万元，环比增加1652万元；研发费用为2382万元，环比减少50万元；财务费用为7650万元，环比提升6677万元，2024Q3轮胎产量为570.25万条，环比+21.74%；轮胎销量为551.8万条，环比+27.37%[4] 行业相关 - 无（研报未涉及行业相关内容）