报告公司投资评级 - 买入（维持评级）[1] 报告的核心观点 - 固生堂2024年三季度经营数据显示客户就诊人次达148.5万同比增长25%业务量增长符合预期新店与老店均有较好表现且门店持续扩张前三季度已完成全年目标业务版图不断拓展中医医疗服务行业需求旺盛政策支持下将高速发展公司作为行业龙头有诸多优势长期增长潜力大[2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 经营数据方面 - 2024年三季度公司客户就诊人次148.5万同比增长25%新成立医疗机构就诊人次7.7万贡献25%增长率中的6.5%老店就诊人次140.8万同比增长18.5%[2][3] 门店扩张方面 - 截止2024年9月底新增19家门店其中4家自建15家并购主要集中在长三角和中部强省会城市形成一城多院格局[3] 盈利预测方面 - 维持对公司24 - 26年收入预测为29.9/38.9/49.7亿元24 - 26年归母净利预测为3.29/4.47/5.85亿元[4] 基本数据方面 - 2024 - 11 - 07收盘价40.45港元总股本/流通股本241.75/241.75百万股流通市值9778.94百万港元每股净资产10.43港元资产负债率31.33%一年内最高/最低价52.40/32.70港元[5] 财务数据和估值方面 - 主营收入2022A为1625百万元2023A为2323百万元2024E为2989百万元2025E为3887百万元2026E为4966百万元增长率分别为18%、43%、29%、30%、28%净利润2022A为183百万元2023A为252百万元2024E为329百万元2025E为447百万元2026E为585百万元增长率分别为136%、38%、31%、36%、31%EPS、市盈率、市净率等数据也有相应呈现[7] 成长能力方面 - 营业收入增长率2023A为43.0%2024E为28.5%2025E为30.0%2026E为27.8%归母公司净利润增长率2023A为37.6%2024E为30.5%2025E为35.7%2026E为31.0%[13] 获利能力方面 - 包含多项获利能力指标如2023A - 2026E期间的相关比率数据[13] 偿债能力方面 - 资产负债率2023A为31.8%2024E为33.4%2025E为34.2%2026E为34.4%流动比率、速动比率等数据也有呈现[13] 每股指标方面 - 每股收益2023A为1.0元2024E为1.3元2025E为1.8元2026E为2.4元每股经营现金流、每股净资产等数据也有相应数据[13] 估值比率方面 - 2023A - 2026E期间有相应估值比率数据[13]