报告投资评级 - 维持“买入”评级[6] 报告核心观点 - 报告期内深信服业绩符合预期，2024年前三季度营收46.34亿元同比-3.63%，归母净利润-5.80亿元同比亏损有所增加，Q3单季度营收19.26亿元同比+2.77%，归母净利润0.12亿元同比+54.76%[3] - 下游需求走向复苏财政政策或是重要抓手，公司核心下游政府端和企业端24H1占比约90%，随着财政增量政策出台若传导至企业端公司需求有望迎来双重β修复[4] - Q3单季度毛利率59.57%同比-6.55pct，主要系硬件采购成本上升和市场竞争激烈，不过存储产品价格已呈下降趋势成本端价格有望下降[4] - 公司策略性备货应对上游波动，截至三季度末存货5.11亿元同比+66.26%，单三季度经营性现金流2.46亿元同比+25.52%，现金流情况改善[5] - 秋季重磅发布安全新品，如安全GPT4.0 - 数据安全平台提升数据分类分级效率准确率，最新分布式存储EDS具备多节点故障秒级恢复功能等[5] - 公司24Q1调整市场销售策略和组织架构，Q3修复趋势明显预计调整效果将在Q4持续显现，维持盈利预测预计24 - 26年收入和归母净利润逐步增长[6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024年11月7日深信服收盘价70.15元，一年内最高/最低90.88/42.70元，市净率3.6息率0.07，流通A股市值19388百万元，当日上证指数/深证成指3470.66/11235.92[1] 基础数据 - 2024年9月30日深信服每股净资产19.53元，资产负债率39.75%，总股本/流通A股420/276百万股，无流通B股/H股[2] 股价与大盘对比走势 - 给出深信服一年内股价与沪深300指数（收益率）对比走势[3] 财务数据 - 给出2023 - 2026年深信服营业总收入、同比增长率、归母净利润、同比增长率、每股收益、毛利率、ROE、市盈率等财务数据预测[7][9]