报告投资评级 - 维持“买入”评级[5] 报告核心观点 - 三诺生物2024年第三季度实现收入10.5亿（+2.05%），归母净利润0.58亿（-59.4%），扣非归母净利润0.53亿（-62.1%）；2024年前三季度实现收入31.8亿（+4.83%），归母净利润2.55亿（-19.7%），扣非归母净利润2.32亿（-31.7%），利润端受费用及减值损失增加拖累[1]。 - 母公司传统业务收入增速有所放缓，受渠道业务调整及同期促销策略影响[2]。 - CGM打开第二成长曲线，产品力持续改进且新一代产品处于评审阶段，美国FDA临床试验和欧盟MDR等市场开拓持续进行[2]。 - 调整盈利预测，预计2024 - 2026年公司营收分别为43/50/59亿元，同比增长6%、15%、19%；归母净利润分别为3.3、5.1、6.4亿元，同比增长16%、55%、24%[2]。 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024 - 2026年预计营收分别为43/50/59亿元，同比增长6%、15%、19%；归母净利润分别为3.3、5.1、6.4亿元，同比增长16%、55%、24%[2]。 - 2022 - 2026年营业收入（百万元）分别为2,814、4,059、4,321、4,989、5,928，增长率分别为19%、44%、6%、15%、19%；净利润（百万元）分别为431、284、330、512、635，增长率分别为301%、-34%、16%、55%、24%；EPS（元/股）分别为0.76、0.50、0.59、0.91、1.13；市盈率（P/E）分别为34.4、52.2、44.9、29.0、23.3；市净率（P/B）分别为4.8、4.8、4.7、4.2、3.7[4]。 - 2023 - 2026年资产负债表相关数据，如货币资金、应收票据及账款等各项数据呈现不同变化趋势[8]。 - 2023 - 2026年利润表相关数据，如营业收入、营业成本等各项数据呈现不同变化趋势[9][10][11][12]。 - 2023 - 2026年现金流量表相关数据，如经营活动现金流、投资活动现金流等各项数据呈现不同变化趋势[8]。 业务情况 - 利润端受费用及减值损失增加拖累，前三季度信用减值损失2213万，金额同比提高152%；资产减值损失4578万，同比提高65.6%[1]。 - 母公司传统业务收入增速放缓受渠道业务调整和同期促销策略影响[2]。 - CGM产品力持续改进且新一代产品处于评审阶段，海外市场开拓持续进行[2]。