分组1 - 报告公司投资评级为“买入（首次）”[6][7] - 报告的核心观点为报告研究的具体公司深耕汽车密封条领域三十年，是内资龙头，股权结构稳定助力稳步发展，技术优势显著，盈利能力优于同业，成本管控能力突出，在手订单充沛且多为新能源订单，有助于营收稳步增长，首次覆盖给予“买入”评级[6] - 基本数据方面，最新收盘价为12.50元，12mth A股价格区间为10.11 - 18.36元，总股本为270.72百万股，无限售A 股/总股本为100.00%，流通市值为33.84亿元[4] - 与沪深300比较方面，最近一年股票与沪深300相比有不同幅度的涨跌[5] - 财务数据预测方面，预计2024 - 2026年营收分别为12.26/14.68/17.59亿元，同比分别为+15.00%/+19.80%/19.81%，归母净利润分别为1.89/2.41/3.04亿元，同比分别+25.08%/+27.65%/+26.20%，2024年11月6日收盘价对应PE分别为17.91X/14.03X/11.12X[8] 分组2 - 本土汽车密封条行业龙头方面，报告研究的具体公司成立于1994年，专注汽车密封条行业三十年，为本土汽车密封条行业龙头，配套众多国内汽车厂商，先后获评为国家高新技术企业等，控股股东为台州国资，股权结构稳定助力发展，技术优势在多个领域处于国内领先水平[14] - 营收与盈利能力方面，2023年营收同比+13.81%首次突破10亿，归母净利润稳步攀升达到1.51亿，2024Q1 - Q3实现营收8.42亿元，同比+14.61%，实现归母净利润1.29亿元，同比+33.24%，毛利率处于30%的较高水平且呈上升趋势[18][19] - 密封条行业情况方面，外资占据汽车密封条市场主导地位，但国内相关企业技术已具备替代进口能力，国内自主品牌发展助力密封条国产替代加速，无边框密封条单车价值超1000元且有望引领新潮流[32][33][36] - 公司自身优势方面，拥有31项与核心技术相关的专利权，持续加大研发投入，2024Q1 - Q3累计研发费用同比+16.13%，优质客户众多，2023年前五名客户销售额占年度销售总额的84.41%，预计2024年承接新定点项目为2023年全年项目总数的2倍左右，设备自研模具自制，成本控制优势突出，地处仙居员工工资低且结构稳定，毛利率、净利率处于业内领先水平[37][40][41][42][43]