剥离北美 TMD，有望迎来业绩拐点 ——24Q3 业绩点评 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 公 司 点 评 ◼ 事件描述 公司发布 2024 年三季报。2024 前三季度公司实现营收约 169.06 亿 元，同比约+6.07%；归母净利润约-5.32 亿元，同比约-445.02%。其中 24Q3，营收约 59.00 亿元，同比约+7.20%，环比约+3.15%；归母净利 润约-5.85 亿元，同比约-915.63%，环比约-1817.24%。 ◼ 核心观点 主要客户产量表现强劲 从下游客户表现来看：据 Marklines，24Q3 蔚来 EC6、蔚来 ES6、理 想 L6 产量分别约0.86万辆、2.69万辆、7.68 万辆，环比分别约+27.94%、 +49.63%、+78.97%，蔚来 EC6、蔚来 ES6 分别同比约+313.77%、- 11.79%。 部分费用率 24Q3 同环比小幅增加，公司盈利能力有所承压 24Q3，毛利率约 14.08%，同比-1.02pct，环比-0.29pct；期间费用率合 计约 19.14%，同比+5.62pct，环比+6.14pct，其中，销售/管理/研发/财 务 ...