以岭药业:三季度业绩短期承压,轻装上阵未来可期

报告投资评级 - 维持“买入”评级[1] 报告核心观点 - 报告期内业绩短期承压但未来可期 2024年前三季度报告公司实现营业收入63.65亿元同比 -25.8%归母净利润5.5亿元同比 -68.5%扣非归母净利润5.07亿元同比 -69.1%2024年单三季度公司实现营业收入17.61亿元同比 -1.3%归母净利润0.24亿元同比 -84.1%扣非归母净利润0.03亿元同比 -97.4%[1] - 感冒呼吸疾病领域有望触底连花清咳片于23年11月获批转为非处方药借助公司呼吸品牌及渠道销售有望逐步回归正常且转OTC后在零售终端将迎来新机会[1] - 深化学术推广力度推动心脑血管领域稳定发展在5项国家重点计划科研成果基础上继续深化学术化专业推广积极拓展通参芪应用科室及适用场景争取带动产品终端销售[1] - 强劲创新实力管线成果有望逐步落地计划每年申报1 - 2个品种已有品种获批上市部分新药申报已获受理多个品种处于临床阶段[1] 财务相关总结 - 2022 - 2026年营业收入分别为12533百万元10318百万元8700百万元10050百万元11500百万元增长率分别为23.9% - 17.7% - 15.7%15.5%14.4%[2] - 2022 - 2026年归母净利润分别为2363百万元1352百万元814百万元1078百万元1248百万元增长率分别为75.8% - 42.8% - 39.8%32.5%15.8%[2] - 2022 - 2026年EPS最新摊薄分别为1.41元/股0.81元/股0.49元/股0.65元/股0.75元/股[2] - 2022 - 2026年净资产收益率分别为21.6%11.8%6.8%8.5%9.3%[2] - 2022 - 2026年P/E分别为12.7倍22.1倍36.8倍27.8倍24.0倍[2] - 2022 - 2026年P/B分别为2.7倍2.6倍2.5倍2.4倍2.2倍[2] - 2022 - 2026年经营活动现金流分别为3488百万元155百万元2232百万元1693百万元1919百万元[8] - 2022 - 2026年投资活动现金流分别为 - 1995百万元 - 899百万元 - 1167百万元 - 1130百万元 - 1130百万元[8] - 2022 - 2026年筹资活动现金流分别为 - 637百万元 - 221百万元 - 481百万元 - 400百万元 - 463百万元[8] - 2022 - 2026年现金净增加额分别为857百万元 - 964百万元583百万元163百万元327百万元[8] 其他相关总结 - 行业为中药Ⅱ[3] - 11月07日收盘价为17.92元总市值为29939.04百万元总股本为1670.71百万股其中自由流通股占82.38%30日日均成交量为22.27百万股[3] - 股价走势方面有相应波动[4]