报告投资评级 - 投资评级为买入（维持）[1] 报告核心观点 - 报告期内业绩符合预期，前三季度营收实现48.89亿元，同比增长23.11%；归母净利润为6.17亿元，同比增长156.09%；基本每股收益2.1元，同比增长183.78%；截至报告期，经营活动现金流为0.85亿元，同比减少82.56%；财务费用同比上升67.86%，资产减值损失同比减少78.49%；第三季度营收16.87亿元，同比增长10.97%，环比减少0.05%；归母净利润为1.91亿元，同比增长19.02%，环比减少32.49%[2] - 加快新技术开发，一体化布局持续推进，专注于腾远钴业与腾驰新能源的产线衔接，腾驰新能源已具备20,000吨三元前驱体和5,000吨四氧化三钴的产能，实现多种溶液稳定供应，开发多种离子深度净化技术，产业链一体化稳步推进，生产技术优势进一步显现[3] - 考虑到公司产能持续扩张，出货量稳步增长，预计2024 - 2026年公司归母净利润分别为8.50/10.92/14.27亿元，对应PE 18、14、11倍，维持买入评级[3] 财务数据相关总结 - 报告期内总市值160亿元，流通市值91亿元，总股本295百万股，流通股本168百万股，流通股比例56.96%，收盘价54.28元，近12个月最高/最低为62.98/27.60元[1] - 主要财务指标方面，2023 - 2026年预计营业收入分别为5543、7310、8560、8948，收入同比分别为15.5%、31.9%、17.1%、4.5%；归属母公司净利润分别为378、850、1092、1427，净利润同比分别为37.7%、124.9%、28.5%、30.6%；毛利率分别为18.8%、19.9%、25.4%、28.4%；ROE分别为4.4%、9.1%、10.4%、12.0%；每股收益分别为1.28、2.88、3.71、4.84；P/E分别为30.76、18.11、14.10、10.79；P/B分别为1.36、1.64、1.47、1.29；EV/EBITDA分别为13.91、9.36、6.72、4.36[5][7] - 资产负债表方面，2023 - 2026年流动资产分别为6389、7842、9340、11083；非流动资产分别为3443、3308、3147、2960；资产总计分别为9831、11150、12487、14043；流动负债分别为1106、1507、1682、1741；非流动负债分别为206、258、310、362；负债合计分别为1312、1764、1991、2103；少数股东权益分别为0、2、4、7；股本均为295；资本公积均为5996；留存收益分别为2228、3094、4201、5643；归属母公司股东权益分别为8519、9384、10492、11934[6] - 现金流量表方面，2023 - 2026年经营活动现金流分别为789、1307、1047、1584；投资活动现金流分别为-963、-69、-62、-65；筹资活动现金流分别为-498、145、91、87；现金净增加额分别为-678、1398、1091、1621[6]