报告投资评级 - 维持“增持”评级[4][8] 报告核心观点 - 2024年前三季度，报告研究的具体公司实现营收5021.36亿元，同比减少16.13%，归母净利润20.58亿元，同比减少83.43%，扣非后归母净利润13.20亿元，同比减少39.30%业绩低于预期，主要受终端需求疲弱、大宗商品价格下跌、房地产业务及家居商场运营业务利润下滑影响[1][4] - 24Q3业绩环比改善，供应链运营业务盈利提升，营收1511亿元，环比增长7.21%，归母净利润8.23亿元，环比增长26.87%，但毛利率环比下降0.6pct至1.5%[2] - 房地产业务前三季度营收增加但利润下滑，家居商场运营业务营收和利润均同比减少，美凯龙出租率下滑营收下降且投资性房地产公允价值变动损失增加导致归母净利润显著下滑[3] - 下调报告研究的具体公司2024 - 2026年归母净利润预测，分别为30.54、41.02、48.67亿元（前值分别为61.71、69.86、79.72亿元），报告研究的具体公司为国内大宗供应链管理行业龙头之一，国际化及数字化布局将加强其供应链运营综合实力[4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2022 - 2026E（预计）的营业收入、净利润、EPS、ROE（归属母公司）（摊薄）、P/E、P/B等数据呈现不同变化趋势，如营业收入增长率在不同年份有增有减，净利润增长率波动较大[6] - 利润表、资产负债表、现金流量表各项数据展示了报告研究的具体公司的财务状况，包括营收、成本、资产、负债、现金流等多方面情况[11] 市场数据方面 - 总股本29.47亿股，总市值293.83亿元，一年股价最低7.00元最高11.23元，近3月换手率75.33%[9] - 相对和绝对收益表现展示了报告研究的具体公司在1M、3M、1Y不同时间段的表现[7]