报告投资评级 - 买入|维持 [2] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司2024Q1 - 3营收保持稳健，实现营收47.04亿元，同增1.20%，但业绩短期承压，归母净利润6.65亿元，同减10.09%，扣非归母净利润6.50亿元，同减10.81%；展望2025年，影响业绩的因素有望减弱/消除 [3] - 毛利率承压，2024Q1 - 3公司毛利率同比降低3.67pct至29.06%，费用率亦有所下降，期间费用率同减1.38pct至8.94% [3] - 现金流明显好转，2024Q1 - 3经营活动产生的现金流量净额为5.89亿元，同比增长492.66%，分红率保障增加 [3] - 成套装备有望打造新增长点，持续拓展国内外市场，配套设备种类逐渐丰富，部分产品已市场化应用，将继续研发新产品、新技术等 [3] - 预计报告研究的具体公司2024 - 2026年营业收入为62.58、66.84、72.66亿元，同比增速为0.14%、6.81%、8.70%；归母净利润为8.88、9.58、10.64亿元，同比增速为-11.90%、7.91%、10.99%，对应PE分别为12.11、11.22、10.11倍 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 总股本/流通股本为5.76 / 5.72亿股，总市值/流通市值为108 / 107亿元，52周内最高/最低价为24.47 / 15.88元，资产负债率47.4%，市盈率10.48，第一大股东为景津投资有限公司 [1] 业绩情况 - 2024Q1 - 3营收保持稳健，实现营收47.04亿元，同增1.20%，但业绩短期承压，归母净利润6.65亿元，同减10.09%，扣非归母净利润6.50亿元，同减10.81%；分季度来看，2024Q1 - Q3分别实现收入15.07、16.20、15.77亿元，同比增速分别为2.66%、2.04%、-0.98%；实现归母净利润2.29、2.30、2.06亿元，同比增速分别为6.70%、-13.16%、-20.77% [3] - 2024Q1 - 3公司毛利率同比降低3.67pct至29.06%，其中单Q3毛利率同比降低4.94pct至28.36%；费用率方面，2024Q1 - 3公司期间费用率同减1.38pct至8.94%，其中销售费用率同减0.21pct至4.57%；管理费用率同减0.22pct至2.46%；财务费用率同减0.05pct至-0.53%；研发费用率同减0.89pct至2.44% [3] - 2024Q1 - 3经营活动产生的现金流量净额为5.89亿元，同比增长492.66% [3] 盈利预测与估值 - 预计报告研究的具体公司2024 - 2026年营业收入为62.58、66.84、72.66亿元，同比增速为0.14%、6.81%、8.70%；归母净利润为8.88、9.58、10.64亿元，同比增速为-11.90%、7.91%、10.99%；2024 - 2026年业绩对应PE分别为12.11、11.22、10.11倍 [3][5] 财务报表和主要财务比率 - 给出了报告研究的具体公司2023A - 2026E的利润表、资产负债表、现金流量表中的各项数据，如营业收入、营业成本、税金及附加等，以及主要财务比率，如毛利率、净利率、ROE等 [7]