报告投资评级 - 买入丨维持 [3] 报告核心观点 - 林洋能源2024年前三季度实现收入51.66亿元同比增长8.76%归母净利9.1亿元同比增长6.95%2024Q3实现收入17.03亿元同比增长10.63%环比下降10.82%归母净利3.12亿元同比增长15.41%环比下降18.18%业绩稳健增长 [3] - 智能板块整体稳步增长国网和南网电表改造升级带动招标需求增长林洋能源集招排名前列国内市场表现良好积极拓展海外市场在多个海外市场有订单合作项目且部分项目即将投产或已实现交付 [4] - 新能源电站加速建设并网自持电站规模已达约1.34GW含187MW风电项目在手项目多位于中东部地区电站资产优质且消纳率100%累计开发建设光伏电站超5GW累计储备超4GW签约运维装机量超14GW [4] - 储能业务加速交付盈利处较高水平在累计交付近3.5GWh储能设备及系统产品基础上三季度加速项目建设及产品交付发布新产品增强市场竞争力海外以"3+2"战略开拓市场且合资储能PACK工厂预计年内投产 [5] - 2024Q1 - 3经营性净现金流达6.25亿元主要因回款质量提升2024Q3期间费用率为14.04%同比提升2.07pct主要与财务费用增加有关预计2024年有望实现净利润12亿元对应PE为13倍 [5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024Q1 - 3经营性净现金流达6.25亿元2024Q3期间费用率为14.04%同比提升2.07pct预计2024年有望实现净利润12亿元对应PE为13倍 [5] - 给出了2023A - 2026E的利润表资产负债表现金流量表中的各项数据如营业总收入营业成本毛利等以及各项基本指标如每股收益每股经营现金流市盈率等 [9] 各业务板块方面 - 智能板块国网和南网电表改造升级带动需求增长国内中标约8亿元海外市场表现佳多个海外合作订单金额可观且有项目即将投产或已交付 [4] - 新能源电站加速建设并网自持电站规模已达约1.34GW在手项目位于消纳情况较好地区电站资产优质且消纳率100%累计开发建设储备签约运维的电站项目规模可观 [4] - 储能业务加速交付盈利较高在累计交付近3.5GWh产品基础上三季度加速项目建设及产品交付发布新产品海外以"3+2"战略开拓市场且合资工厂预计年内投产 [5]