报告公司投资评级 - 投资评级为买入维持[2] 报告的核心观点 - 报告期内新宝股份营收规模增速较高但盈利能力阶段回落，外销收入增长较好内销收入下滑，公司通过多种措施提升综合竞争力，预计未来归母净利润增长，维持买入评级[2][4][5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年前三季度公司实现营业收入126.90亿元，同比增长17.99%，实现归母净利润7.85亿元，同比增长6.66%，实现扣非归母净利润7.97亿元，同比下滑0.57%；2024Q3公司实现营业收入49.67亿元，同比增长12.88%，实现归母净利润3.43亿元，同比增长0.53%，实现扣非归母净利润3.06亿元，同比下滑13.71%[2] - 2024Q3公司毛利率同比下降2.23pct，销售费用率同比下降0.22个百分点，管理费用率同比下降0.26个百分点，研发费用率同比下降0.35个百分点，经营利润率为8.93%，同比下降1.35个百分点，经营活动产生的现金流净额同比下降8.4%[4] - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为10.48、13.11和15.21亿元，对应PE分别为11.3、9.1、7.8倍[5] - 给出了2023A - 2026E的各项财务报表及预测指标如营业总收入、营业成本、毛利等众多财务数据[10] 业务发展方面 - 外销收入延续较高增长，2024Q3外销收入在较高基数的基础上同比大幅增长约20.27%，内销收入同比下滑约15.28%，或因国内需求处于恢复中居民消费支出谨慎[4] - 公司致力于建立多元化小家电产业技术服务体系，开拓国内市场，通过技术创新、生产效率提升等降本增效，产品盈利能力逐步修复，综合竞争能力不断提升[5] - 公司从事西式小家电出口销售同时开拓国内品牌业务，出口业务以OEM/ODM模式展开，国内市场实施“一个平台，专业产品、专业品牌”策略，运作多个自主品牌并采取“爆款产品+内容营销”方法[6]