报告公司投资评级 - 维持“增持”评级[3] 报告的核心观点 - 应收账款下降化债利好下现金流有望进一步改善新兴业务加速拓展[3] 根据相关目录分别进行总结 新签订单情况 - 2024年前三季度新签订单2778.03亿元同比下降9.18%其中上海占比达74%同比提升2.03pct新兴业务占比25%[4] 毛利率、期间费用率和减值计提情况 - 2024年前三季度综合毛利率8.19%同比上升0.02pct净利率0.69%同比上升0.08pct期间费用率上升减值计提有所减少[5] 2024年前三季度营收和利润情况 - 2024年前三季度营业收入2140.13亿元同比减少4.05%归母净利润13.51亿元同比增长4.30%扣非后归母净利润7.89亿元同比增长0.21%[6] 收入与利润关系及公允价值净收益影响 - 收入下降净利润上升主要是24Q3公司持有的部分金融资产公允价值变动实现4.65亿元净收益[7] 现金流情况 - 季度经营性现金流净额为-214.94亿元同比多流出158.96亿元应收账款下降14.84亿元随着化债政策落地及房地产市场止跌回稳政策效益释放现金流有望进一步改善[8] 盈利预测情况 - 预计公司2024 - 2026年的归母净利润分别为16.39/17.18/18.01亿元EPS分别为0.18元/0.19元/0.20元11月1日收盘价对应的PE分别为13.6倍、13.0倍、12.4倍[8] 主要财务指标情况 - 给出了2023 - 2026E的营业收入、同比增长、归母净利润、同比增长、毛利率、ROE、每股收益、市盈率等财务指标[9] - 给出了2023 - 2026E的资产负债表和利润表相关数据以及主要财务比率[10]