报告投资评级 - 优于大市维持[1] 报告核心观点 - 报告对光威复材进行了多方面分析，包括财务数据、业务板块、项目进展等，预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为8.74亿元、9.28亿元和9.84亿元，对应EPS分别为1.05元、1.12元和1.18元，参考同行业可比公司估值，认为合理估值为2024年35 - 40倍PE，对应合理价值区间为36.75 - 42.00元，维持“优于大市”评级[6] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 给出了光威复材在2023/11 - 2024/8不同时间段的市场表现数据，如 -18.14%、-5.14%、7.86%、20.86%、33.86%、46.86%，还给出了与沪深300对比的1M、2M、3M的绝对涨幅和相对涨幅数据[2][3] 公司利润情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入19.02亿元，同比增长8.90%；归母净利润6.15亿元，同比减少1.00%；扣非后归母净利润5.55亿元，同比增长10.09%；2024年Q3单季度营业收入7.46亿元，同比增长42.63%，环比增长15.79%；归母净利润2.47亿元，同比增长18.62%，环比增长16.90%；扣非后归母净利润2.31亿元，同比增长89.74%，环比增长16.38%[4] 公司各板块业务情况 - 碳纤维板块2024前三季度实现收入11.47亿元，同比增长3.76%；能源新材料板块实现收入4.10亿元，同比增长20.43%；通用新材料板块实现收入1.84亿元，同比下降10.15%；复材科技板块实现销售收入0.81亿元，同比增长19.65%；精密机械板块实现销售收入0.64亿元，同比增长266.06%；光晟科技板块实现销售收入0.11亿元，同比增长79.92%[5] 公司项目进展 - 内蒙古包头项目一期年产4000吨碳纤维生产线2024年投产（其中2000吨于6月份投产，另外2000吨于10月份投产），T800H级千吨线等同性验证总体进展顺利，预计年底前能通过等同性验证，C919大飞机用T300级纤维已经通过等同性验证[6] 盈利预测与估值 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润8.74亿元、9.28亿元和9.84亿元，对应EPS分别为1.05元、1.12元和1.18元，参考同行业可比公司估值，认为合理估值为2024年35 - 40倍PE，对应合理价值区间为36.75 - 42.00元[6] 财务报表分析和预测 - 给出了2023 - 2026E的主要财务指标，如营业总收入、每股收益、每股净资产、毛利率、每股经营现金流等多方面数据，并对偿债能力指标、盈利能力指标、盈利增长等进行了分析[10] 经营效率指标等 - 给出了速动比率、现金比率等经营效率指标，还列出了2023 - 2026E的资产负债表、现金流量表相关数据，包括货币资金、应收账款及应收票据、存货等数据[11]