报告投资评级 - 圣邦股份投资评级为买入（维持）[1] 报告核心观点 - 圣邦股份2024年前三季度实现收入24.45亿同比增长29.96%归母净利润2.85亿同比增长100.57%毛利率52.17%同比提升1.63pct第三季度实现收入8.68亿环比增长2.48%同比增长18.52%归母净利润1.06亿环比下降14.50%同比增长102.74%毛利率51.88%环比略降0.32pct同比提升2.87pct [2] - Q3消费下游拉货节奏有影响但仍维持稳健增长受消费类模拟芯片拉货节奏影响单季收入仍维持环比个位数增长毛利率环比大致持平主要因新产品和客户拓展取得成效且工业下游大致驻底库存去化接近完成 [2] - TI降CAPEX缓解市场担忧圣邦股份新品推出加速不断加强自身竞争优势拓展市场份额 [2] - 预计2024 - 2026年圣邦股份归母净利润分别为4.15、7.77、10.95亿元对应的EPS分别为0.88、1.65、2.32元最新收盘价对应PE分别为105x、56x、40x维持买入评级 [2] 财务数据相关总结 - 2023 - 2026年圣邦股份营业收入分别为2616、3215、4048、5146（单位：百万元）收入同比分别为-17.9%、22.9%、25.9%、27.1%归属母公司净利润分别为281、415、777、1095（单位：百万元）净利润同比分别为-67.9%、47.9%、87.2%、40.8%毛利率分别为49.6%、50.0%、53.0%、53.6%ROE分别为7.3%、9.3%、14.8%、17.3%每股收益分别为0.60、0.88、1.65、2.32元 [3][6] - 2023 - 2026年圣邦股份经营活动现金流分别为171、686、1268、1695（单位：百万元）投资活动现金流分别为-550、-753、-460、-490（单位：百万元）筹资活动现金流分别为39、229、8、8（单位：百万元）现金净增加额分别为-335、159、816、1213（单位：百万元） [4] - 2023 - 2026年圣邦股份流动资产分别为3248、3620、4446、5678（单位：百万元）非流动资产分别为1458、1849、1937、2015（单位：百万元）流动负债分别为619、735、870、1087（单位：百万元）非流动负债分别为244、278、288、298（单位：百万元）归属母公司股东权益分别为3851、4466、5244、6338（单位：百万元） [5] - 2023 - 2026年圣邦股份净利率分别为10.7%、12.9%、19.2%、21.3%资产负债率分别为18.3%、18.5%、18.1%、18.0%净负债比率分别为22.5%、22.8%、22.2%、22.0%总资产周转率分别为0.58、0.63、0.68、0.73应收账款周转率分别为18.86、18.63、20.06、20.15应付账款周转率分别为4.78、5.57、5.57、5.72每股经营现金流（摊薄）分别为0.36、1.45、2.69、3.59 [6]