报告投资评级 - 买入（维持）[7] 报告核心观点 - 业绩稳定增长，毛利率小幅回升2024Q3，公司实现营业收入24.71亿元，同比增长30.83%；归母净利润1.57亿元，同比增长11.90%；销售毛利率为19.30%，同比提升0.27个百分点，环比提升1.36个百分点主要系公司通过研发策略、采购策略以及生产工艺优化等方式，综合降低产品成本[8] - 经营改善小组加强费用管控，研发投入稳定增加2024年前三季度，公司期间费用同比增长27.47%；其中，控制器业务板块期间费用同比增长24.26%，费用率下降0.52%期间费用的增长主要系公司始终坚持技术创新带动行业发展，研发投入相对较大，研发费用同比+45.07%报告期内公司成立经营改善小组，持续对各业务流所涉及到的费用进行有效管控并落地执行，降本增效，提升了运营效率[8] - 出海强化+行业集中度提高，公司中长期增长动能凸显在全球产业向中国转移和专业化分工的持续发展过程中，智控器行业龙头凭借技术创新、供应链韧性等方面优势，进入大型品牌商的全球供应链核心供应体系，合作关系稳定较长的供应商认证周期、严格的外部认证机构审核进一步提高竞争者准入门槛，头部企业市场份额有望进一步集中和而泰自2003年起进军国际市场，已获得伊莱克斯、惠而浦、TTI、ARCELIK、BSH、HILTI、博格华纳等多家知名国际客户的认可，中长期增长动能凸显[8] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 最新收盘价为11.99元，12mth A股价格区间为8.79 - 14.47元，总股本为925.54百万股，无限售A股/总股本为86.59%，流通市值为96.09亿元[6] 业绩数据 - 2024年1 - 9月，公司累计实现营业收入70.40亿元，同比增长28.30%；归母净利润3.55亿元，同比增长6.29%；扣非归母净利润3.34亿元，同比增长7.21%2024Q3，公司实现营业收入24.71亿元，同比增长30.83%；归母净利润1.57亿元，同比增长11.90%；控制器业务板块实现营业收入24.43亿元，同比增长29.70%；归母净利润3.70亿元，同比增长19.56%[7][8] 财务预测 - 预计公司2024 - 2026年收入为94.77/118.76/148.30亿元，归母净利润为5.18/7.65/9.96亿元，对应PE为17.06X/11.56X/8.88X[9] 财务报表数据 - 2023A - 2026E期间，各项财务指标如营业收入、营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用等均有预测数据，同时包括盈利能力指标、成长能力指标、每股指标等多方面的预测[12] 现金流量表数据 - 2023A - 2026E期间，经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量及其细分指标如净利润、折旧摊销、营运资金变动等均有数据呈现[13]