报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 煤炭业务 - 销量环比改善,自产煤成本显著下行 [2] - 2024Q1-Q3 商品煤产量244.4百万吨,同比+1% [2] - 2024Q1-3煤炭销量345.3百万吨,同比+3.85% [2] - 2024Q3自产煤吨煤成本399元/吨,同环比-2.8%/-4.5% [2] 发电业务及其他 - 发电量显著提升 [3] - 2024Q1-3发电量1680亿千瓦时,同比+7.6% [3] - 2024Q3平均上网电价431元/兆瓦时,同环比-5.1%/-2.8% [3] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为3443、3564、3601亿元,同比0%、+4%、+1% [4] - 预计2024-2026年归母净利润为597、615和626亿元 [4] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为13.6、13.2、12.9倍 [4] - 公司作为煤炭行业龙头,业绩经营稳健,分红水平维持行业较高水平,维持"买入"评级 [4]