报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 24Q1-3公司实现营收3.19亿元（同比-15.3%），归母净利润0.97亿元（同比-17.6%），归母扣非净利润0.89亿元（同比-19.6%）[1] - 单Q3公司实现营收0.98亿元（同比-9.4%），归母净利0.27亿元（同比-7%），归母扣非净利润0.25亿元（同比-2.8%）[1] - 24Q3受客户降库存影响，预计降库影响已步入尾声[1] 公司业务发展情况 - 海外子公司建设进度加快，加速产业协同链条建设[1] - 公司整机业务推广良好，国药新光取证后有望进一步加速整机销售[1] - 在研矩阵丰富，ODM业务及自主品牌重点科室拓展齐头并进[1] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润为1.6/2.0/2.6亿元，CAGR为20.7%[1] - 维持"买入"评级[1] 根据目录分别总结 财务数据和估值 - 2024-2026年营业收入预计为463/580/727百万元，增长率分别为-2%/25%/25%[3][9][10] - 2024-2026年归母净利润预计为1.58/2.00/2.56亿元，增长率分别为9%/26%/28%[3][9][10] - 2024-2026年EPS预计为1.31/1.66/2.12元[3][9][10] - 2024-2026年市盈率预计为28.9/22.9/17.8倍[3] - 2024-2026年市净率预计为3.2/3.1/3.0倍[3] 财务指标 - 2024-2026年毛利率预计为66.7%/67.2%/67.5%[11] - 2024-2026年净利率预计为33.8%/34.6%/35.4%[11] - 2024-2026年ROE预计为11.2%/13.7%/16.8%[11] - 2024-2026年资产负债率预计为6.8%/7.4%/7.8%[11] - 2024-2026年流动比率预计为9.8/7.4/6.3[11] - 2024-2026年存货周转天数预计为343/273/286天[11]