华福证券 司 研 澳华内镜（688212.SH） 短期业绩承压，招标回暖看好后续业绩改善 投资要点： 公司发布 2024 年三季报。 24Q1-3 公司实现营收 5.01 亿元（同比+16.8%），归母净利润 0.37 亿元（同比-17.5%），归母扣非净利润 0.15 亿元（同比-55.2%）。 单 Q3 实现营收 1.47 亿元（同比+5.4%），归母净利 0.32 亿元（同 比+345.2%），归母扣非净利润 0.16 亿元（同比+309.8%）。 Q3 归母净利率大幅增长与冲回已计提股份支付费用等相关。 受会计准则变化影响，公司将质保相关的维修费用与预提费用从销售 费用中离去，计入营业成本，调整后公司 24Q1-3 毛利率约 69.25% 公司预计全年不能满足限制性股票归属条件，24Q3 冲回已计提股份 支付费用，同时 24Q3 收到 1415 万政府补助导致，故 Q3 归母净利润呈现 大幅增长。 公司内镜产品矩阵日益丰富，海内外深入市场发展。 公司产品管线顺利从消化科、呼吸科领域迈入了肝胆外科以及泌尿领 域。24 年新品高光智能影像平台、640 倍细胞内镜、140 倍光学放大内镜、 超细胃镜、4K ...