报告公司投资评级 - 中青旅作为唯一一家拥有中央大型金融控股集团发展背景的旅游类上市公司,维持增持评级 [5] 报告的核心观点 前三季度业绩情况 - 前三季度,公司实现营收70.48亿元,同比增长4.65%;归母净利润1.53亿元,同比下降25.77% [1][2] - 2024Q3,公司实现营收26.97亿元,同比增长5.51%;归母净利润0.80亿元,同比下降19.29% [1][3] - 旅行社业务营收高增,景区业务、整合营销业务、酒店业务营收下滑 [2] - Q3毛利率下降,费用率有所好转 [3] 公司持续创新 - 公司持续挖掘景区、旅游服务、整合营销、酒店等细分板块的创新,延展消费场景,提升服务品质 [4] - 景区业务通过特色文化活动、音乐会等丰富文化IP,整合营销业务争取国家主场外交等机会 [4] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营收和净利润将分别实现4.7%/7.1%/6.2%和-26.3%/36.6%/47.1%的增长 [8][9] - 公司当前股价对应2024-2026年PE为52x/38x/26x [8][9]