报告公司投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 报告期内公司业绩符合预期，营收表现稳健，且有新业务投产有望成为新增长点，考虑到靶材和新型高分子材料的发展前景和公司在积极布局节能环保领域，维持增持评级[3][4] 根据相关目录分别进行总结 市场与基础数据 - 2024 - 11 - 05收盘价为7.26元，一年内最高/最低为7.66/4.60元，沪深300指数为4,044.57，市净率2.08倍，流通市值54.34亿元，2024 - 09 - 30每股净资产3.49元，每股经营现金流 - 0.33元，毛利率23.92%，净资产收益率_摊薄4.71%，资产负债率48.14%，总股本/流通股为90,434.81/74,852.61万股，无B股/H股[1] 业绩表现 - 前三季度公司实现营业收入19.30亿元，同比 + 1.94%；归属母公司股东的净利润1.55亿元，同比 - 12.64%；扣非后的归母净利润1.35亿元，同比 - 14.12%单看三季度，公司实现营业收入7.08亿元，同比 + 0.10%，环比 + 21.99%；归母净利润0.49亿元，同比 - 15.00%，环比 - 2.49%；扣非后的净利润0.43亿元，同比 - 10.93%，环比 + 4.42%[2] 业务发展 - 前三季度营收受下游重工业交通和电子等领域行业景气度稳定影响表现稳健，销售毛利率与去年基本持平，销售净利率受财务费用和所得税增加影响较去年同期减少1.43pct广西靶材项目7月投产，产能提升增强竞争力，其靶材业务主体产品多样下游应用领域广，广西柳州500吨ITO靶材项目（一期）2024年7月投产有助于保证供应链稳定扩大市占率和拓展光伏市场萃取分离业务依托子公司三诺新材，其相关萃取剂产品应用领域广，10月8日三诺新材年产60,000吨高性能萃取剂项目正式投产，未来产能有望提升至83,800吨/年，且已与多行业龙头企业建立战略合作关系，未来有望为公司贡献收入[3][4] 盈利预测与估值 - 预计公司2024 - 2026年营业收入为27.82/32.27/37.53亿元，净利润为2.06/2.39/2.91亿元，对应的EPS为0.23/0.26/0.32元，对应的PE为31.82/27.44/22.54倍[4] 财务报表相关 - 给出了2022A - 2026E的资产负债表数据，包括流动资产、非流动资产、负债、股东权益等各项数据，以及各会计年度的营业收入、营业成本、营业税金及附加、各项费用、利润、现金流等数据，同时包含了获利能力、偿债能力、周转能力等相关比率数据[10][11][12][13]