报告投资评级 - 成都银行投资评级为增持（首次覆盖）[1] 报告核心观点 - 成都银行规模保持稳步提升，不良贷款率保持在较低水平，拨备指标维持行业前列，稳定的资产增长和优秀的资产质量支撑公司业绩稳定提升[1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024Q1 - Q3公司累计营收172亿元，同比增长3.2%，归母净利润90亿元，同比增长10.8%[1] - 2024年第三季度公司总资产12,216.38亿元，较上年末增长11.95%，存款总额8,746.72亿元，较上年末增长12.08%，对公贷款、个人贷款较上年末增长17.41%、7.61%[1] - 2024年第三季度不良贷款率为0.66%，环比二季度持平，同比2023年同期稳步下行，拨备覆盖率497.40%，较二季度提升1.4pct[1] - 2024年第三季度核心一级资本充足率8.40%，一级资本充足率9.11%，资本充足率13.40%，环比均实现提升[1] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为128.59、134.23、152.39亿元[1] - 2022 - 2026年主营收入分别为202.41、217.02、231.28、241.22、267.51亿元，净利润增速分别为28.24%、16.22%、10.18%、4.40%、13.53%[3][5] - 2024年净息差1.49%，预计负债端保持稳定，净利息收入保持稳定[1] - 2024年投资收益率提升至4.09%[1] 与可比公司对比方面 - 与宁波银行、常熟银行、杭州银行相比，成都银行在各项指标如PB等方面处于一定水平[4]