报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司背靠广东省区位优势,主业稳健向上,预计2024年业绩增长承压,但公司积极拥抱AI和新业态,未来业绩有望保持稳定增长 [2] - 预测公司2024-2026年营业收入分别为99.23/106.97/115.57亿元,归母净利润分别为8.76/9.54/10.48亿元,对应PE分别为14/13/12x [2] 收入情况总结 - 2024Q1-Q3公司实现营业收入64.78亿元,同比增长0.49%,毛利润22.02亿元,同比增长5.69%,毛利率33.99%,同比提升2.36个百分点 [1] - 2024Q3实现营业收入24.54亿元,同比增长2.71%,环比增长26.70%,毛利润8.25亿元,同比增长2.34%,毛利率33.61%,同比下降0.12个百分点 [1] - 2024Q3一般图书出版业务销售码洋6.29亿元,同比增长1.78%,跑赢一般图书市场大盘 [1] - 公司旗下新世纪出版社与磨铁集团成立合资公司"新世纪磨铁",持续发力少儿图书 [1] 利润情况总结 - 2024Q1-Q3归母净利润5.29亿元,同比下降22.24%,扣非归母净利润5.47亿元,同比下降11.35% [1] - 2024Q3归母净利润2.30亿元,同比下降14.63%,环比增长56.66% [1] - 2024Q1-Q3所得税ETR为25.71%,剔除所得税影响,2024Q1-Q3利润总额8.19亿元,同比增长2.33%,2024Q3利润总额3.45亿元,同比增长16.80%,主要由于销售费用率同比下降0.49个百分点,其他收益同比增加1.28个百分点 [1] 财务状况 - 2024Q3期末货币资金+交易性金融资产合计25.06亿元,同比下降1.45%,在手现金充裕 [1]