报告投资评级 - 汇川技术的投资评级为买入 板块评级为强于大市[1] 报告的核心观点 - 汇川技术2024年前三季度业绩同比增长1.04% 实现收入253.97亿元 同比增长26.22% 实现归母净利润33.54亿元 同比增长1.04% 实现扣非归母净利润31.35亿元 同比增长2.91% 其中2024Q3公司实现归母净利润12.36亿元 同比减少0.54% 环比减少5.44%[3] - 盈利能力略有下滑 期间费用率控制较好 2024年前三季度 公司综合毛利率同比下降4.76个百分点至31.02% 综合净利率同比下降3.18个百分点至13.45% 期间费用率同比下降2.19个百分点至18.12%[3] - 新能源汽车业务持续较快增长 通用自动化与智慧电梯业务收入同比承压 新能源汽车业务实现销售收入约104亿元 同比增长约96% 通用伺服系统、PLC&HMI收入分别约43亿元、10亿元 同比均有下降 智慧电梯业务收入约36亿元 同比下降约6%[3] - 在当前股本下 结合公司季报与部分下游需求疲软的背景 将公司2024 - 2026年预测每股收益调整至1.85/2.26/2.67元（原2024 - 2026年预测为2.07/2.46/2.82元） 对应市盈率32.8/26.8/22.8倍 维持买入评级[3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年前三季度 汇川技术实现收入253.97亿元 同比增长26.22% 实现归母净利润33.54亿元 同比增长1.04% 实现扣非归母净利润31.35亿元 同比增长2.91% 2024Q3公司实现归母净利润12.36亿元 同比减少0.54% 环比减少5.44%[3] - 2024年前三季度 公司综合毛利率同比下降4.76个百分点至31.02% 综合净利率同比下降3.18个百分点至13.45% 期间费用率同比下降2.19个百分点至18.12%[3] - 公司2022 - 2026年主营收入、归母净利润等呈现一定的增长趋势 如2024 - 2026年预测每股收益调整至1.85/2.26/2.67元 对应市盈率32.8/26.8/22.8倍[3][4] 业务板块方面 - 新能源汽车业务持续较快增长 实现销售收入约104亿元 同比增长约96%[3] - 通用自动化业务受光伏、锂电行业需求下滑及其他行业需求疲软影响 通用伺服系统、PLC&HMI收入分别约43亿元、10亿元 同比均有下降[3] - 智慧电梯业务受房地产行业交付走低 新梯需求减少影响 收入约36亿元 同比下降约6%[3]