报告公司投资评级 - 报告下调公司评级为"持有"[6] 报告的核心观点 - 公司于2015年开始快速投入和落地教育业务,两所凯文学校从0到1积累了学校办学和运营经验,在校园环境、软硬件设施等方面达到高规格高标准[4] - 公司利用和整合海淀区优质的教育资源和资产,开展基础教育服务,同时依托海淀教育和产业资源,继续开拓职业教育赛道[5] - 公司控股股东为北京市海淀区国有资产投资经营有限公司,实际控制人为北京市海淀区国资委,借助国资背景优势整合资源[2] 财务数据总结 - 2022-2026年公司营业收入预计分别为171.80亿元、253.89亿元、305.17亿元、376.88亿元和475.25亿元,年复合增长率为26.10%[9] - 2022-2026年公司归母净利润预计分别为-96.59百万元、-49.72百万元、1.47百万元、16.71百万元和45.74百万元[3][9] - 公司2022-2026年PE预计分别为-29.23倍、-56.79倍、1921.02倍、169.01倍和61.74倍[9]