报告投资评级 - 买入（维持）[1] 报告核心观点 - 报告期内普门科技业绩增长，国际业务和IVD业务表现亮眼，盈利能力强，股权激励计划彰显长期发展信心，预计仍能维持较快增长和较好盈利能力[4][5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年前三季实现收入8.57亿元（yoy+5.89%），归母净利润2.57亿元（yoy+25.62%），扣非归母净利润2.43亿元（yoy+29.11%）单Q3实现收入2.67亿元（yoy+6.45%），归母净利润0.86亿元（yoy+21.51%），扣非归母净利润0.80亿元（yoy+29.01%）[4] - 预计2024 - 2026年营收为12.94/14.98/17.36亿元，归母净利润为4.06/4.84/5.80亿元，对应PE倍数为18/15/13[5] - 2024年前三季度毛利率环比24H1提升0.07pct至69.89%，销售费用率环比24H1下降0.84pct到16.13%，管理费用率环比24H1上升0.14pct至6.33%，研发费用率环比24H1提升0.99pct至17.73%，净利润率环比24H1提升0.88pct至29.89%[4] 业务表现方面 - 国际业务增长迅速，前三季度国际收入yoy+19.11%，其中IVD板块国际yoy+25.74%，国内yoy+15.17%，在国内控费、集采执标和反腐等多重因素影响下，国内IVD板块仍保持增长，经营韧性较强[4] - 9月10日公司发布2024年股权激励计划，为21年连续第4年推出股权激励计划，以业绩考核要求计算，公司2024 - 26年营收/净利润增速上限为23%/19%/16%，下限为18%/15%/13%，彰显业绩长期增长信心[5]