报告公司投资评级 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 1) 公司消费电子及汽车电子业务发力,归母净利润环比改善明显 [3] 2) 公司有望在消费电子、汽车电子、AI三大方向实现增长 [3] 3) 考虑到公司并购捷普产生财务费用、减值以及储能业务承压,但三大业务均有可观增长潜力,预测公司2024-2026年归母净利润 [3] 分组总结 公司业绩情况 1) 2024年前三季度公司收入为1221.3亿元,同比+32.5%,归母净利润30.6亿元,同比+0.6% [2] 2) 2024Q3公司收入435.5亿元,同比+21.1%,环比+3.4%,归母净利润15.5亿元,同比+1.2%,环比+70.3% [3] 3) 公司毛利率为8.5%,环比+1.6PCT,归母净利率为3.6%,环比+1.4PCT [3] 公司业务发展 1) 消费电子业务:海外大客户平板电脑出货1260万台,同比+1.4%,环比+2.4%;手机出货5450万台,同比+9% [3] 2) 汽车电子业务:2024Q3比亚迪汽车销量113.5万辆,同比+37.7% [3] 3) AI业务:公司与英伟达合作构建AIDC解决方案,推出AMR等工业机器人 [3]