报告公司投资评级 公司维持"买入-A"评级。[6] 报告的核心观点 1. 公司三季报表现符合预期。2024 前三季度公司实现营收 23.9 亿元,同比+98.6%;实现归母净利润 9.8 亿元,同比+122.4%。[2] 2. 公司无源器件业务保持较高增速,有源器件光引擎部分第三季度变动不大。[3] 3. 公司作为 400G、800G 全球最大的光引擎供应商之一,在 EML 平台具有丰富经验,根据客户需求将推动硅光引擎出货,价值量有望显著提升。[4] 4. 公司针对硅光技术平台和 CPO 配套产品有多个项目研发正常推进,有望成为 CPO 配套 FAU、PM 光纤以及光引擎的重要供应商。[5] 财务数据和估值分析 1. 公司 2024-2026 年归母净利润预测为 13.7/25.7/33.0 亿元。[6] 2. 公司 2024-2026 年营业收入预测为 3,370/6,888/8,582 百万元,净利率预测为 40.6%/37.3%/38.5%。[8] 3. 公司 2024-2026 年 ROE 预测为 31.6%/39.6%/35.5%。[8] 4. 公司 2024-2026 年 P/E 预测为 54.8/29.2/22.7 倍,P/B 预测为 18.0/11.9/8.2 倍。[8]