报告投资评级 - 无明确评级，仅给出投资建议为鉴于公司负极产销放量，盈利持续修复，建议持续关注[6] 报告核心观点 - 中科电气业绩符合市场预期，盈利持续改善[1][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩数据 - 2024年01 - 03月实现营收38.84亿元，同比+10.27%，归母净利1.84亿元，同比+426.25%；Q3单季度实现营收16.20亿元，同比+25.79%，环比+35.23%，归母净利润1.14亿元，同比+66.49%，环比+151.27%[2][6] - 预计公司2024 - 2026年营收分别为54.57/67.64/85.70亿元，同比增速分别为11.20%/23.95%/26.69%，归母净利润分别为3.14/5.42/8.45亿元，同比增速分别为652.87%/72.70%/55.85%，EPS分别为0.46/0.79/1.23元/股，3年CAGR为172.63%，对应PE分别为33/19/12倍[6][8] 行业情况与公司优势 - 负极环节降价收窄，盈利逐季改善，公司Q1 - Q3毛利率和净利率为19.41%/6.70%，同比分别+6.56pct/+9.33pct；Q3单季度毛利率为20.47%，同环比分 别+3.73/0.69pct，净利率为8.48%，同环比分别+4.08/1.63pct[6] - 产能规划清晰，2024年H1公司负极材料出货规模位居第三，产能利用率处于较高水平，下半年出货或持续增长，拟投资不超过50亿元建设摩洛哥年产10万吨负极材料一体化基地项目，未来有望形成国内外八大基地，获得海外某国际知名车企换下电池子公司定点[6] 财务数据 - 给出了2022 - 2026年的财务数据预测，包括营业收入、增长率、EBITDA、归母净利润等多项指标[8][10] - 还列出了资产负债表、利润表、现金流量表中的各项数据如货币资金、应收账款、存货等以及相关财务比率如毛利率、净利率、ROE等[10]