投资评级 - 优于大市，维持[2] 核心观点 - 报告对喜临门进行了季报点评，分析了其经营情况、财务状况，并对未来发展进行了预测，同时结合同类公司对比给予估值和评级[1][2][5][6][7][8][9][10][11][12] 经营情况 2024年前三季度 - 实现营业收入59.76亿元，同比下降1.53%；实现归母净利润3.75亿元，同比下降3.88%；实现扣非归母净利润3.66亿元，同比下降3.90%[5] 2024Q3 - 实现营业收入20.19亿元，同比下降10.85%；实现归母净利润1.41亿元，同比下降15.81%；实现扣非归母净利润1.43亿元，同比下降15.25%[5] 财务状况 利润端 - 2024年前三季度，销售净利率、销售毛利率分别为6.35%、35.35%，分别同比-0.22pct、+1.13pct；2024Q3，销售净利率、销售毛利率分别为7.11%、36.49%，分别同比-0.54pct、+3.97pct[6] 费用端 - 2024前三季度，销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为20.19%、5.37%、2.10%、0.48%，分别同比+1.12pct、+0.07pct、+0.04pct、+0.30pct；2024Q3，销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为21.68%、4.89%、1.75%、0.56%，分别同比+3.43pct、+0.20pct、-0.23ct、+0.14pct[6] 未来发展 增发股票 - 2024年10月13日发布预案，拟募集资金不超过8.5亿元，其中6.5亿元用于智能家居产业园项目（二期）、2亿元用于补充流动资金，旨在突破产能瓶颈等[7] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年净利润分别为5.09、5.70、6.33亿元，同比增长18.8%、11.9%、11.1%[7] 估值 - 参考可比公司给予2025年15 - 16倍PE估值，对应合理价值区间22.56 - 24.06元，对应2025年PS为0.89 - 0.95倍[7]