报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告核心观点 - 公司2024Q3实现营收/归母净利/扣非净利13.15/1.04/0.93亿元,同比变动10.5%/7.8%/5.1% [3] - 毛利率/归母净利率/扣非净利率同比-1.1pct/-0.2pct/-0.4pct至16.5%/7.9%/7.1% [3] - 低基数下毛精纺纱毛利率预计提升,羊绒业务销量高增 [3][4] - Q3财务费用减少致净利率降幅低于毛利率,前三季度经营质量较优 [4] - 短期下调全年增速,长期宽带战略下持续扩张 [5] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润为4.3、5.1、5.8亿元,同比+7%、+17%、+14% [5] - 现价对应PE为12、10、9X,兼具确定性增长、高分红、低估值属性 [5] - 在公司2024年现金分红比例为50%的假设下,对应2024年的股息率为4.2% [5]