报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 单三季度收入113.13亿元,同比增长18.39%;归母净利润2.07亿元,同比增长52.3% [3] - 收入端,预计外包等业务增长较快,人事管理、薪酬福利服务业务等保持稳健 [7] - 盈利能力方面,收入结构变化导致毛利率略下行,但规模效应叠加公司内控降费得力,节约期间费用率,此外政府补贴节奏变化,本季度落地体量较多,公司归母净利润同比大幅提振,扣非增速也快于收入端 [7] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为8.35/8.97/10.05亿元,对应PE分别为14/13/12X [5] 财务数据总结 - 2023年营业收入383.12亿元,2024-2026年预计分别为360.30/426.81/526.43亿元 [12] - 2023年归母净利润5.48亿元,2024-2026年预计分别为8.35/8.97/10.05亿元 [12] - 2023年每股收益1.08元,2024-2026年预计分别为1.48/1.58/1.78元 [12] - 2023年资产负债率58.8%,2024-2026年预计分别为8.4%/7.4%/6.6% [12]