报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 报告核心观点 - 存量游戏流水自然回落致收入小幅下滑,新游表现亮眼贡献部分增量 [3][4] - 新游上线致买量投放阶段性提升,导致毛利率和销售费用率同比下降 [4] - 公司披露Q3权益分派预案,前三季度分红比例73%,前三季度股息率为3.9% [4] - 新游周期已开启,公司产品储备丰富,关注重点新游测试及上线进展 [5] 财务数据总结 - 2024年至2026年公司预计归母净利润分别为25.4亿、29.1亿、32.4亿元 [5] - 2024年至2026年公司预计每股收益分别为1.14元、1.31元、1.45元 [11] - 2024年至2026年公司预计市盈率分别为14.3倍、12.5倍、11.3倍 [11]