报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 主要产品价格下行 - 2024年以来,受行业供给过剩影响,纯碱、尿素等主要产品价格持续下跌,价差也有所收窄 [5][6] - 三季度价格延续下行趋势,但公司产量逐季增长,一定程度缓解了价格下跌带来的业绩压力 [6] 阿碱项目持续推进 - 公司阿拉善塔木素天然碱开发利用项目累计取得1000万立方米/年的水权,满足当前生产用水需求 [7] - 一期产线全部达产,二期280万吨/年纯碱、40万吨/年小苏打项目预计2025年12月建成 [7][8] 业绩预测 - 预计2024-2026年归属净利润分别为22.8、25.3、31.0亿元 [8] 根据目录分类总结 事件描述 - 公司2024年三季报:前三季度收入103.7亿元(同比+29.0%),归母净利润18.0亿元(同比+19.8%) [4] - 三季度单季度收入33.0亿元(同比+23.1%,环比-12.8%),归母净利润6.0亿元(同比+31.3%,环比-6.9%) [4] 事件评论 - 主要产品价格下行,但公司产量增加一定程度缓解了业绩压力 [5][6] - 阿碱项目持续推进,一期达产,二期项目有序推进 [7] - 维持"买入"评级,预计未来3年业绩持续增长 [8] 风险提示 - 产品价格大幅下行 [9] - 诉讼案件判决对公司造成不利影响 [9]