公司报告 | 季报点评 24Q3 业绩承压，控货去库存仍为主线 业绩： 2024Q3 公司营业收入 /归母净利润 /扣非归母净 利润分别为 11.89/0.78/0.75 亿元（同比-30.92%/-79.23%/-79.13%），（营收+Δ合同负债） 同比-21.69%。 回购：公司拟发起股份回购（回购股份占比 0.33%0.66%，金额 12 亿元， 回购价不超 91 元/股），用于员工持股计划或股权激励。 24Q3 产品结构趋势延续，中档占比提升。24Q3 公司中高档酒/普通酒实现 收入 8.97/1.53 亿元（同比-35.66%/-14.96%），降幅扩大，普通酒收入占比 同比变动+3.14 个百分点，主因：公司基于动销偏弱没有压货，其中中高档 酒品味舍得仍以控货为主。 省外收入增速放缓，平均经销商规模承压。24Q3 省内/省外销售收入分别 3.47/7.03 亿元（同比-21.59%/-37.87%），省内收入占比同比提升 4.93 个百 分点至 33.02%。另外，24Q3 单个经销商规模同比-40.45%。 产品结构下移影响毛利率，费用投放相对谨慎。 ①盈利端：24Q3 公司毛利率/净利率 ...