公司投资评级 - 公司维持"优于大市"投资评级 [1] - 给予公司2024年31倍PE估值,对应目标价为25.42元/股 [4] 公司核心观点 - 2024Q3公司扣非后净利润环比增长31.88% [2] - 公司三季度销售毛利率和净利率环比均增长 [2] - 公司是亚洲最大钾肥资源量企业,拥有老挝263.3平方公里卸盐矿权 [3] - 公司立足"国内+国际"双循环,多元化销售体系 [3] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.64亿元(-69%)、12.42亿元(-60%)、16.92亿元(新增) [4] - 公司2024年预计营业收入39.13亿元,同比增长0%;2025年预计55.02亿元,同比增长51% [8] - 公司2024年预计毛利率49.5%,2025年预计49.4% [8] - 公司2024年预计ROE 6.4%,2025年预计9.4% [8]