报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司发布业绩公告：24Q3 收入 1.07 亿元，同比下滑 67.85%；归母净利润转亏为-0.12 亿元，扣非归母净利润转亏为-0.28 亿元。Q3 公司投资的部分基金受市场波动影响，表现较弱，对公司业绩造成了一定的不利影响。如不考虑投资收益的负面影响（Q3 约亏损 2444 万元），公司 Q3 主营业务为盈利状态。[1] - 公司暑期影片上映情况低于预期。Q3 公司上映的影片数量较少，主要为公司参与投资、发行并计入票房的《从 21 世纪安全撤离》，截至 2024/11/4 累计票房约为 1.12 亿元。重点项目上线不及预期影响了短期收入。展望 Q4，公司投资、发行的影片《乔妍的心事》已于 10 月 26 日上映，截至 2024/11/4 累计票房约为 1.34 亿元；公司投资的影片《胜券在握》将于 11 月 15 日上映。[2] - 公司储备有众多优质真人及动画电影项目，期待 2025 年业绩释放。真人电影方面，公司储备有《"小"人物》《她的小梨涡》《透明侠侣》《墨多多谜境冒险》《莫尔道嘎》《四十四个涩柿子》等。动画电影《小倩》处于择机待映阶段；《哪吒之魔童闹海》《三国的星空》《去你的岛》《大鱼海棠 2》等动画电影项目的创作正在各自环节中稳步推进。[2] - 电视剧/网剧储备项目逐步落地，艺人经纪及内容相关业务有序开展。Q3 古装轻喜剧《拂玉鞍》于 7 月 31 日在腾讯视频、芒果 TV 上线播出；《山河枕》在顺利推进后期制作；《春日宴》《我的约会清单》等剧集项目的开发在继续推进中。公司主营业务内部稳定性强，内容关联业务能够围绕影视业务有序开展并在各自领域内深耕细作。[3] 财务数据总结 - 2024-2026 年营业总收入分别为 18.08 亿元、25.50 亿元和 30.60 亿元，同比增长 17.00%、41.00% 和 20.00%。[1] - 2024-2026 年归母净利润分别为 5.42 亿元、10.21 亿元和 12.88 亿元，同比增长 29.64%、88.44% 和 26.22%。[1] - 2024-2026 年 EPS 分别为 0.18 元、0.35 元和 0.44 元。[1] - 2024-2026 年 P/E 分别为 46.74 倍、24.80 倍和 19.65 倍。[1]