报告评级 - 报告维持"增持"评级 [5] 公司业绩 - 2024年前三季度营收13.66亿元,同比增长36.49%,归母净利润-4.08亿元,扣非归母净利润-4.41亿元 [10] - 2024年第三季度单季度营收5.17亿元,环比增长6.32%,归母净利润-1.42亿元,扣非归母净利润-1.55亿元 [9] - 若剔除股份支付费用影响,2024年第三季度归母净利润约-0.72亿元,毛利率32.06%,环比下降3.27个百分点 [9][8] 业务表现 - 汽车电子领域需求持续增长,2024年第三季度营收1.97亿元,环比增长26% [3] - 泛能源领域2024年第三季度营收2.59亿元,环比下降3%,主要受欧洲光储市场去库存影响 [3] - 消费电子领域2024年第三季度营收0.62亿元,环比下降2%,需求已基本恢复正常 [3] 新产品进展 - 三类车规新品已获客户端项目定点,2025年有望迎来快速增长,包括车身电子马达驱动、汽车热管理泵阀集成式电机驱动SoC、车身域控高边开关等 [4] - 拟并购麦歌恩成为全资子公司,进一步完善磁传感器产品布局 [5] 风险提示 - 国际贸易摩擦风险 - 核心竞争力风险 - 经营风险 - 财务风险 [11][12]