报告投资评级 - 买入（维持）[1] 报告核心观点 - 领益智造2024年前三季度营收同比增长27.75%，归母净利润同比下滑24.85%，扣非后归母净利润同比下滑29.54%；2024年第三季度单季度营收同比增长32.14%，归母净利润同比增长14.68%，扣非后归母净利润同比增长0.24%，Q3单季度收入创历史新高，基本面迎来拐点[4]。 - 公司作为苹果核心供应商之一，预计高端新品占比提升将带来更多单机价值量增长，且在汇兑、减值等因素影响下，Q3净利率仍环比显著改善[5]。 - 公司消费电子客户涵盖多品牌厂商，是精密功能件/结构件隐形冠军，在苹果业务方面具备多种能力，散热业务可提供多种产品，随着安卓新机发布，Q4业绩有望持续亮眼[6]。 - 鉴于公司Q3业绩较好，上调2024 - 2026年营业收入和归母净利润预测，对应2024 - 2026年PE分别为31.87倍/20.64倍/15.45倍[6]。 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2023 - 11沪深300对比、2024 - 03（1M）、2024 - 07（2M）、3M的绝对涨幅和相对涨幅分别为 - 43%、13.18%、14.25%、24.63%和15.00%、 - 7.05%、8.08%[3]。 相关研究 - 之前有《2024年半年度报告点评 - 领益智造(002600.SZ): H1业绩符合预期, Al终端类业务快速增长》（2024.8.30）和《领益智造(002600.SZ): 精密制造领军企业,全面受益Al终端浪潮》（2024.8.22）等相关研究[4]。 财务数据及预测 - 2022 - 2026年的主要财务数据如营业收入、净利润、总股本、流通A股等呈现不同的变化趋势，如营业收入2023年同比 - 1.0%，2024 - 2026年预计分别为22.6%、22.2%、16.2%；净利润2023年同比28.5%，2024 - 2026年预计分别为 - 2.3%、54.4%、33.6%等[8]。 - 2023 - 2026年每股指标、价值评估、盈利能力指标、盈利增长、偿债能力指标、经营效率指标等方面的数据呈现不同的变化趋势，如每股收益2023年为0.29元，2024 - 2026年预计分别为0.29元、0.44元、0.59元；毛利率2023年为19.9%，2024 - 2026年预计分别为17.1%、18.3%、19.1%等[9]。 - 2023 - 2026年现金流量表中的净利润、少数股东损益、非现金支出、非经营收益等数据呈现不同的变化趋势，如净利润2023年为2,051百万元，2024 - 2026年预计分别为2,003百万元、3,094百万元、4,133百万元等[10]。 - 2023 - 2026年利润表中的营业总收入、营业成本、毛利率等数据呈现不同的变化趋势，如营业总收入2023年为34,124百万元，2024 - 2026年预计分别为41,823百万元、51,100百万元、59,381百万元；毛利率2023年为19.9%，2024 - 2026年预计分别为17.1%、18.3%、19.1%等[11]。 - 2023 - 2026年资产负债表中的货币资金、应收账款及应收票据、短期借款等数据呈现不同的变化趋势，如货币资金2023年为3,018百万元，2024 - 2026年预计分别为3,626百万元、3,763百万元、4,991百万元等[11]。