报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[13] 报告的核心观点 1. 公司三季度收入稳步增长,实控人增持彰显对公司未来发展的信心。[4] 2. 公司三季度费用投入加大,盈利能力有所下滑。[5] 3. 公司智能家居产品全线布局,AI赋能产品矩阵持续开拓。[8] 4. 公司未来将基于其端云协同智能家居闭环生态优势,受益于智能家居的持续渗透,以及AI技术的全面赋能,进一步打开成长空间。[9] 财务数据总结 1. 2024年前三季度,公司实现营业收入39.63亿元,同比增长12.93%;实现归母净利润3.75亿元,同比下降6.69%;实现扣非归母净利润3.68亿元,同比下降5.45%。[3] 2. 预计公司2024-2026年归母净利润为5.66/7.21/8.81亿元,EPS分别为0.72/0.92/1.12元,对应2024-2026年PE分别为44.2x/34.6x/28.4x。[9] 3. 公司2024年单三季度毛利率为42.01%,较上年同期下降2.29个百分点;归母净利率为6.75%,较上年同期下降4.93个百分点。[5] 4. 公司2024年单三季度销售/管理/研发费用率分别为17.05%/4.05%/14.24%,分别较上年同期变动+2.05/+0.47/-0.29个百分点。[5]