报告投资评级 - 报告维持"增持"评级 [9] 报告核心观点 - 公司2024年前三季度业绩超预期,实现营收利润双增 [9] - 公司在外部积极开发新客户和新产品,同时在内部有效降低成本费用率,促进了收入增长和盈利能力提升 [9] - 短期公司成长来自于新产品份额增加和安卓系客户拓展,长期公司AR眼镜和车载业务有望接力成长 [9] 公司投资亮点 业务发展 - AR眼镜+车载业务蓄力远期发展,公司利用在大规模生产制造方面的核心能力,正在积极寻求反射光波导技术领域创新突破,并致力于提供AR眼镜的关键零部件 [1] - 在车载业务领域,公司通过AR-HUD技术的革新和对海外市场的积极拓展,已经获得国际客户的高度评价 [1] 业绩驱动 - 毛利率大幅提高为公司业绩超预期主要原因,主要来自于业务方面的出货量增长和稼动率提升,以及内部管理上的持续降本增效和控制采购成本 [2] - 北美大客户新一代产品放量,带动公司微棱镜产品出货,同时薄膜光学面板和涂覆片产品在大客户处也有升级需求 [2][3] - 安卓系客户拓展接力成长,潜望式长焦镜头越来越成为安卓系旗舰机的标配,公司越南工厂具备批量生产能力,为承接拓展韩国大型客户业务合作提供基础 [3] 未来发展展望 - 预计2024-2026年,公司营收将达到65.51/76.63/88.45亿元,归母净利润为10.53/13.15/16.33亿元,EPS为0.76/0.95/1.17元 [9][10] - 公司短期成长来自新产品份额增加和安卓系客户拓展,长期AR眼镜和车载业务有望接力成长 [9]