报告评级和核心观点 - 维持增持评级,下调盈利预测和目标价[2] - 三季度高温天气影响长丝需求,公司2024年前三季度归母净利润为-0.59亿元,同比-107.34%,环比-112.07%[2] - 长丝行业集中度高,龙头对下游议价能力增强,三季度长丝价差逐月改善[2] - 炼化回暖带动投资收益回升,静待下游刚需补库[2] 财务数据分析 - 2024年前三季度实现营收760.49亿元,同比+23.17%,环比+57.73%[2] - 2024年前三季度归母净利10.07亿元,同比+11.41%,环比-5.50%[2] - 2024-2026年EPS预测为0.67/1.10/1.53元,较之前下调[2][3] - 2025年目标价14.3元,较之前下调[4] 行业及市场表现 - 52周股价区间10.25-16.34元,总市值291.02亿元[5] - 过去1/3/12个月绝对/相对指数涨幅均为负[8] - 可比公司2024-2026年平均市盈率为12.74倍,桐昆股份估值相对较低[10]