报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 报告期内公司业绩增长，盈利能力强化，集团布局有望促进销量增长，政策刺激内需带来新机遇，维持买入评级[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 24Q1 - Q3实现营收335.9亿元，同比+9.2%，归母净利润9.3亿元，同比+42.5%24Q3实现营收91.9亿元，同比-13.2%，环比-29.2%，归母净利润3.2亿元，同比+97.9%，环比-8.4%公司24Q1 - Q3营业外收入0.89亿元，同比+998.4%[1][2] 集团布局影响 - 重汽集团24年1 - 9月累计销售约18.7万辆，同比-2.0%，市占率达27.5%，市占率+0.4pp集团24年1 - 9月天然气重卡销量为3.7万辆，同比+121.1%，市占率达24.8%，同比+9.3pp集团1 - 9月新能源累计销量4629辆，同比+327.0%，市占率达9.5%，同比+4.1pp[2] 盈利能力 - 24Q1 - Q3毛利率为7.7%，同比+0.4pp，净利率为3.7%，同比+0.8pp24Q3毛利率为8.3%，同比+1.7pp，环比+1.1pp，净利率为4.4%，同比+2.3pp，环比+0.7ppQ3销售/管理/研发费用率分别为0.8%/0.8%/2.1%，同比-0.2pp/-0.1pp/+0.1pp，环比+0.2pp/+0.0pp/+0.6pp[3] 政策影响 - 上海、北京相继出台国四货车换新政策，后续各地货车以旧换新政策逐渐落地实施，预计会对重卡内需市场发挥正面效应，利好公司业绩增长[3] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024 - 2026年EPS为1.11/1.27/1.63元，三年归母净利润年复合增速20.9%，维持买入评级[4]