报告评级 - 报告给予美的集团"买入"评级 [1] - 目标价89.90元,较当前价格有23.4%的上涨空间 [1] 核心观点 - 2024年前三季度美的集团收入/归母净利润同比增长9.6%/14.4%,3季度收入/归母净利润同比增长8.1%/14.9% [1] - 前三季度毛利率达26.8%,同比提升1个百分点,营业利润率提升0.4个百分点至12.0% [1] - C端业务(智能家居)外销延续亮眼趋势,B端业务(商业及工业解决方案)表现平稳 [2] - 费用率持续提升,主要来自销售费用率0.8个百分点的提升,连续8个季度上行 [2] 财务数据总结 - 2024年预计收入409,339百万元,同比增长9.5% [5] - 2024年预计净利润38,143百万元,同比增长10.1% [5] - 2024年预计每股收益5.43元,同比增长10.1% [5] - 2024年预计毛利率27.4%,EBIT利润率10.2% [9] - 2024年预计ROA和ROE分别为7.8%和22.9% [9]