报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级,给予2025年20x PE,对应目标价29.16元 [2] 报告核心观点 - 行业三季度组件盈利承压,公司经营性现金流持续流入 [2] - 光伏行业协会呼吁反内卷竞争,光伏组件有望摆脱价格混战 [2] - 公司海外产能落地加速,美国市场出货将持续增长,技术研发持续增强 [2] 财务数据总结 - 2024Q1-3公司实现营收631.47亿元,同比-22.16%;归母净利润-8.47亿元,同比-116.67% [1] - 2024Q3公司实现营收201.79亿元,同比-36.41%,环比-18.34%;归母净利润-13.73亿元,同比-189.31%,环比转亏 [1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为-2.76/31.78/46.05亿元 [2]