报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司前三季度营收同比增长33.79%,归母净利润同比增长0.1% [1] - 新产品与新工艺加速验证,导致毛利率阶段性下滑 [1] - 公司持续增加研发投入,新工艺机台取得突破性进展 [1] 财务数据分析 营收与利润 - 公司前三季度营收22.78亿元,同比增长33.79% [1] - 公司前三季度归母净利润2.71亿元,同比增长0.1% [1] - 第三季度营收10.11亿元,同比增长44.67%,环比增长27.14% [1] - 第三季度归母净利润1.42亿元,同比下降2.74%,环比增长19.87% [1] 毛利率与费用 - 公司前三季度毛利率为43.59%,同比下降6.75个百分点 [1] - 第三季度毛利率为39.27%,环比下降7.62个百分点 [1] - 公司持续增加研发投入,前三季度研发费用4.81亿元,同比增长35.75% [1] 现金流与财务指标 - 截至9月末,公司合同负债余额约25.12亿元,同比增长23.26% [1] - 公司预计2024-2026年营收和净利润将有所下滑 [1] - 公司当前股价对应2024-2026年PE分别为78.2/47.1/35.1倍 [1]